Küresel piyasalarda yılın ilk dokuz aylık döneminde ABD borsa endeksleri yapay zeka harcamaları ve şirket bilançolarının desteğiyle değer kazanırken, altın, gümüş ve bitcoin yatırımcısına kaybettirdi. Teknoloji hisselerinin öncülüğünde yükselen Nasdaq 100 dönemin en çok getiri sağlayan enstrümanı olurken, en sert değer kaybı gümüşte kaydedildi.
Borsa Endekslerinde Tarihi Zirveler ve Sektörel Ayrışma
Yılın dokuz aylık sürecinde Nasdaq 100 endeksi yüzde 19,42 prim yaparak 25.462,56 puandan 30.408,50 puana çıktı. Dönem içinde 22.841,42 puana kadar gerileyen endeks, yarı iletken, veri merkezi donanımı ve bulut bilişim alanındaki yatırımların etkisiyle toparlanarak 22 Eylül’de 30.770,63 puanla rekor tazeledi.
Aynı dönemde S&P 500 endeksi yüzde 10,95 artışla 6.896,24 puandan 7.651,54 puana ulaştı. 30 Mart’ta 6.316,91 puan seviyesini test eden endeks, ikinci çeyrek bilançosunu açıklayan 450’yi aşkın şirketin yaklaşık yüzde 85’inin kar beklentilerini aşmasıyla 13 Ağustos’ta 7.816,70 puanlık tarihi zirvesine yükseldi. Sanayi ve finans ağırlıklı yapısıyla öne çıkan Dow Jones endeksi ise yüzde 5,25 kazançla 48.367,06 puandan 50.906,05 puana çıktı ve 5 Ağustos’ta 54.744,33 puanla en yüksek seviyesini kaydetti.
Değerli Metallerde Rekor Sonrası Satış Baskısı
Yıl başında görülen güçlü talebin ardından değerli metaller, güçlenen dolar ve tahvil faizlerindeki artışla geriledi. Altının ons fiyatı 29 Ocak’ta 5 bin 595,47 dolarla rekor kırmasının ardından üçüncü çeyrek sonunda 4 bin 157,41 dolara inerek dönemi yüzde 4,20 kayıpla kapattı.
Gümüş, incelenen araçlar arasında yüzde 20,80 ile en yüksek değer kaybını yaşayan varlık oldu. 29 Ocak’ta 121,65 dolarla tarihi zirveye çıkan ons gümüş, 17 Temmuz’da 54,78 dolara kadar indikten sonra dönemi 60,43 dolardan tamamladı. Gümüşte en düşük ve en yüksek seviye arasındaki fark yüzde 122,07 olarak hesaplanırken, piyasanın 2026’da 46,3 milyon ons açıkla üst üste altıncı yıl arz açığı vereceği öngörüldü.
Kripto Varlıklarda Fiyatlamalar ve Makroekonomik Gelişmeler
Bitcoin fiyatı dokuz aylık dönemde yüzde 4,52 gerileyerek 87 bin 508,83 dolardan 83 bin 553,85 dolara indi. 14 Ocak’ta 97 bin 860,60 doları gören kripto para birimi, 6 Ekim 2025’teki 126 bin 198,07 dolarlık zirvesinin gerisinde kaldı. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), 17 Eylül’de dağıtık defter tabanlı platformlarda işlem gören belirli tokenlaştırılmış paylar ve likidite sağlayıcıları için geçici ve koşullu muafiyet kararı aldı.
Fiyat hareketlerinde küresel enflasyon kaygıları, jeopolitik riskler ve para politikaları belirleyici oldu. ABD Merkez Bankası (Fed), 16 Eylül toplantısında politika faizini 25 baz puan artışla yüzde 3,75-4,00 bandına yükseltti. Dalgalanma aralıkları bitcoinde yüzde 69,46, altında yüzde 41,90, Nasdaq 100’de yüzde 34,71, S&P 500’de yüzde 23,74 ve Dow Jones’ta yüzde 21,50 olarak gerçekleşti.
